연휴 전후 플라스틱 가격은 원유 하락세에 따라 종전 저점을 돌파하며 무게중심이 크게 하향 이동하는 모습을 보였다.
단기 원유는 플라스틱 가격을 소폭 지지하는 강력한 기초와 결합하여 어느 정도 하락이 멈췄습니다. 시장 추세는 여전히 약하지만, 강력한 베이시스 패턴 하에서 단기적으로 매도 포지션을 추격하는 것은 바람직하지 않습니다. 하지만 전체적인 숏포지션 추세가 바뀌기 전에 바닥을 쉽게 따라하는 것은 바람직하지 않습니다. 현물 거래자의 경우 선물을 구매하기 위해 현물 판매의 판매 기준 운영을 시도할 수 있습니다.
앞으로도 플라스틱은 여전히 공급 증가, 수요 약세, 수입 압력 증가 등의 기대에 직면할 것입니다. 현재 원가 이익 패턴으로 볼 때, 다양한 프로세스는 기본적으로 산술 손익 라인에 도달했습니다. 후속 건설 및 생산 전송으로 인해 2분기 및 장기 사이클에서는 낙관론이 부족할 수 있습니다. 잠시 회복된 후에도 플라스틱 가격은 여전히 약세일 수 있습니다.
리스크 포인트: 기대 이상의 매크로 환경, 기대 이상의 원자재 가격, 기대 이상의 공급
논리적 추적
01
가격 차이 측면에서:
월별 금액 차이가 상대적으로 커서 단기적으로 공매도하기에는 적합하지 않습니다.
5월 5일 현재 플라스틱 기준 차이는 256위안/톤, 9-1 가격 차이는 77위안/톤이다. 원유 가격의 영향으로 플라스틱 가격은 크게 하락했지만, 현물 가격은 베이시스가 크게 강화되면서 선물 대비 저항을 보였습니다. 단기적으로는 상황을 회복하기 위해 베이시스 반등이 요구되고 있으며, 이는 가격을 어느 정도 뒷받침해 줍니다. 시장 추세는 약하지만 월간 강세 패턴으로 공매도하는 것은 적합하지 않습니다. 그러나 전반적인 하락 추세가 바뀌기 전에 바닥을 쉽게 따라하는 것은 바람직하지 않습니다. 현물 거래자의 경우 선물을 구매하기 위해 현물 판매의 판매 기준 운영을 시도할 수 있습니다.
02
수요 측면에서:
계절적 비수기 지원이 제한되어 단기 수요 증대가 어려움
연휴 전 농업영화 생산 개시는 6%~29% 감소한 반면, 기타 부문은 안정세를 유지했다. 전반적인 농업용 필름 수요가 감소하고 있으며, 플라스틱 필름 생산 시즌이 다가오고 있습니다. 온실필름에 대한 수요는 여전히 약세 조짐을 보이고 있으며, 산업 건설은 계속해서 쇠퇴하고 있습니다. 파이프 부문에서는 일부 대형 공장이 50-80% 내외로 가동되고 있는 반면, 중소규모 공장은 30-50% 내외로 가동되면서 공장 가동률이 소폭 감소했다. 향후 농업용 필름에 대한 수요가 단기적으로 크게 개선되기는 어렵고, 일부 제조사에서는 투기적인 매입 의향을 갖고 있을 수도 있습니다. 그러나 비수기가 도래하면서 단기 수요가 위축되고 증설 여력이 거의 없는 상황이다.
03
공급측면에서:
5월 유지보수 계획 증가, 공급 압력 소폭 완화
연휴 전 PE 생산 기업의 건설 시작률은 82.51%였으며 주간 증가율은 0.17%였습니다. 유지보수 손실은 67,800톤이었으며, 월간 증가량은 4,900톤이었습니다. 유지보수 손실은 보통에서 높은 수준입니다. 4월 PE 생산기업의 총 유지보수 손실은 27.28톤으로 3월에 비해 16,500톤 감소했다. 5월에도 일부 생산 설비의 가동 중단이 이어질 것으로 잠정 추산됐으며, 5월 유지보수 손실은 4월 대비 4만3600톤 증가한 31만6400톤에 달할 것으로 예상된다. 그리고 현재로서는 7월 이전에 생산능력을 늘릴 계획이 없어 단기적인 국내 공급압력도 완화될 전망이다.
04
수입의 경우:
항구로의 수입이 증가했으며, 내부 및 외부 가격 차이는 약간 반전되었습니다.
국내외 시장 모두 약세를 보이고 있으며, 시장 참여자들이 관망하는 태도를 취하는 경향이 있어 문의 열정이 약화되고 있습니다. 연휴가 시작되기 전에 중동에서 대량의 저가 사출 성형품이 항구에 도착하여 시장 제안이 감소하고 수입 차익거래가 개방되었으며 항구에 도착하는 수입품이 증가했습니다. 그러나 국내 물가는 여전히 하락세에 있고, 국내 수요 상황도 기대만큼 좋지 않아 수입 증가가 억제될 수 있어 단기 수입이 크게 늘어나는 것은 어려울 수 있다.
05
재고 측면에서:
휴일 재고는 관성을 축적했으며 전반적인 전년 대비 압력은 크지 않습니다.
5월 5일 기준 샘플생산량, 무역업자, 항만재고는 전월 대비 증가세를 보였다. 재고 증가는 주로 장·단 연휴 기간의 관성 누적과 국제유가의 지속적인 하락으로 인해 시장의 신뢰도가 하락한 데 따른 것으로 풀이된다. 연휴를 마치고 돌아온 후에도 시장은 여전히 하류 재입고가 제한되어 주로 부업에 머물고 있습니다. 그러나 전체적으로 재고압력은 크지 않고, 지난해 같은 기간에 비해 평균보다 낮은 수준이다.